신용부도스왑(CDS) 시장 규모, 점유율 및 산업 분석, 유형별(단일 이름 CDS, 인덱스 CDS, 바스켓 및 구조화된 CDS), 법인 유형별(기업 CDS, 국권 CDS, 금융 기관 CDS), 최종 사용자별(은행 및 딜러, 헤지 펀드, 자산 관리자 및 보험 회사) 및 지역 예측(2026~2034년)

2025년 글로벌 신용불이행스왑(CDS) 시장 규모는 8조 9,634억 달러로 평가되었습니다. 시장은 2026년 9조 5,130억 7천만 달러에서 2034년까지 15조 7,411억 4천만 달러로 성장하여 예측 기간 동안 CAGR 6.5%를 나타낼 것으로 예상됩니다.

신용부도스왑(CDS) 시장은 투자자, 은행, 기관 포트폴리오가 신용 악화 및 부도 위험의 급격한 변화로부터 자신을 보호하는 데 점점 더 집중함에 따라 더욱 강력한 모멘텀을 얻고 있습니다. 글로벌 신용 시장이 금리 주기, 기업 레버리지, 재융자 압력 및 지정학적 불확실성으로 인해 빈번한 변동에 직면함에 따라 CDS 도구는 채권 노출을 헤지하고, 포트폴리오 위험을 관리하고, 기본 부채를 직접 거래하지 않고도 신용 견해를 표현하는 데 더욱 적극적으로 사용되고 있습니다. 신용 위험 관리에 대한 강조가 높아지면서 단일 이름 및 지수 CDS 계약 모두에 대한 수요가 강화되고 있습니다.

• 예를 들어,재정적 또는 거시적 불확실성이 고조되는 기간 동안 시장 참여자들이 즉각적인 보호를 모색함에 따라 CDS 활동이 일반적으로 증가합니다. 널리 관찰되는 사례는 정부 부채 한도 논쟁, 은행 부문 우려 또는 경기 침체 예상과 같은 사건 중심의 신용 스트레스 기간 동안 국가 및 기업 CDS 스프레드가 급격히 증가하는 것입니다.

또한 JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Citi, Barclays, Deutsche Bank 및 BNP Paribas와 같은 주요 시장 참가자들은 증가하는 기관 수요를 충족하기 위해 CDS 거래, 청산 및 신용 위험 관리 역량을 지속적으로 강화하고 있습니다. 이러한 딜러들과 함께 헤지 펀드 및 자산 관리자들은 중앙 청산, 표준화된 계약 및 거래 후 보고 시스템과 같은 향상된 시장 인프라를 통해 상대 가치 전략, 포트폴리오 헤징 및 신용 스프레드 포지셔닝을 위한 CDS 사용을 확대하고 있습니다.

신용디폴트스왑(CDS) 시장 동향

증가하는 방향으로의 전환중앙 청산은 시장에서 관찰되는 두드러진 추세입니다.

중앙 청산은 거래 보고를 개선하고 규제 기관 및 기관 사용자를 위해 가격 및 거래량 정보를 더욱 구조화함으로써 투명성을 향상시킵니다. 표준화된 문서 및 수명주기 관리를 통해 거래 후 처리를 간소화하고 운영 분쟁과 결제 지연을 줄입니다. 더 많은 매수측 회사가 헤징 및 포트폴리오 전략을 위해 CDS를 채택함에 따라 청산은 보다 효율적이고 규정을 준수하는 참여 경로를 제공합니다. 장기적으로 청산의 성장은 기관의 신뢰도를 높이고, 지수 CDS의 유동성을 높이며, 글로벌 신용 시장 전반에 걸쳐 확장 가능한 위험 이전을 지원할 것으로 예상됩니다.

• 예를 들어, 2024년 9월 ICE Clear Credit은 하루 만에 1조 1천억 달러가 넘는 CDS 명목 금액을 처리했다고 발표했습니다. 이는 CDS 청산소 중 가장 높은 일일 CDS 청산 거래량을 기록한 것입니다.

무료 샘플 다운로드 이 보고서에 대해 더 알아보려면.

시장 역학

시장 동인

신용 위험 불확실성 증가와 스프레드 변동성으로 인해 시장 성장이 가속화되고 있습니다.

금리 기대치, 인플레이션 압력, 경제 전망이 빠르게 변할 때 기업 및 국가 신용 스프레드는 급격하게 재조정되는 경향이 있으며 이로 인해 투자자들은 갑작스러운 시가총액 손실에 노출됩니다. 이러한 상황에서 CDS는 기관이 비유동적이거나 종료 비용이 많이 드는 기본 채권을 판매하지 않고도 신용 노출을 줄일 수 있으므로 선호되는 헤징 도구가 됩니다. 스프레드 변동성이 높을수록 시장 참여자들은 CDS를 사용하여 단기 신용 견해를 표현하거나 거시적 이벤트 기간 동안 포트폴리오를 보호하기 때문에 더욱 전술적인 거래 활동을 장려합니다. 이는 신용부도스왑(CDS) 시장 성장을 뒷받침하고 있다.

• 예를 들어, 2025년 5월 로이터는 미국 재정 ​​위험에 대한 정책 불확실성과 새로운 우려로 인해 미국 정부 부채에 대한 CDS 수요가 급증했다고 보고했습니다. 기사에서는 미국 국가 CDS 스프레드가 2023년 부채 한도 사건 이후 최고 수준으로 확대되었다고 언급했으며, 거시적 불확실성 기간 동안 헤징 수요가 강화된 것을 반영하여 최근 시장 규모와 거래량이 모두 증가했다는 점을 강조했습니다.

시장 제약

시장 성장을 제한하는 규제 부담 및 높은 규정 준수 비용

CDS 포지션을 거래하고 보유하려면 이전보다 훨씬 더 강력한 자본, 담보 및 보고 규율이 필요하기 때문에 규제 부담과 높은 규정 준수 비용으로 인해 CDS 시장 성장이 제한되고 있습니다. 표준화된 CDS 계약에 대한 중앙 청산 규정은 마진 게시 요구 사항을 증가시키는 반면, 청산되지 않은 거래에는 유동성을 묶고 참여 비용을 높일 수 있는 양자 마진 규칙이 적용됩니다. 또한, 상세한 무역 보고 의무와 지속적인 규제 감시로 인해 딜러와 구매측 회사 모두에 운영 작업 부하와 기술 투자 요구가 추가됩니다. 특정 파생상품 익스포저에 대한 높은 자본 부과로 인해 은행과 딜러의 중형 대형 CDS 포지션에 대한 선호도가 줄어들어 시장 일부의 유동성이 제한될 수 있습니다.

이러한 비용은 소규모 기관의 경우 특히 어려운 일이며, 전체 참가자의 다양성을 줄이고 최대 규모의 글로벌 플레이어를 넘어서는 채택 속도를 늦추고 있습니다. 결과적으로 CDS는 중요한 헤징 도구로 남아 있지만 규제로 인한 비용 압박으로 인해 시장 확장과 성장이 제한될 수 있습니다.

시장 기회

시장 성장 기회 제공을 위해 신용 파생상품 거래의 전자화 및 자동화로 초점 전환

더 많은 CDS 거래가 전자 플랫폼으로 이동함에 따라 참가자는 유동성에 더 쉽게 접근하고, 입찰-호가 스프레드가 더 좁아지고, 딜러 전체에서 더 일관된 가격이 책정됩니다. 또한 자동화된 워크플로 도구는 거래 확인, 압축, 제출 청산, 수명주기 서비스에서 수동 처리를 줄여 운영 위험과 결제 지연을 낮춥니다. 간소화된 전자 실행을 통해 변동성이 큰 신용 주기 동안 헤징 전략을 확장하고 포트폴리오를 관리하는 것이 더 간편해지기 때문에 이는 구매 측 기업에 특히 중요합니다. 전자화의 증가는 감사 추적, 거래 보고 품질 및 시장 감독 투명성을 개선하여 규제 요구 사항을 더욱 지원합니다.

• 예를 들어, 2025년 3월 ISDA의 SwapsInfo는 유럽 CDS 거래 활동을 포함하도록 파생 상품 거래 데이터베이스를 확장하여 유럽 연합, 영국 및 미국의 신용 파생 상품 거래에 대한 보다 포괄적인 보기를 만들겠다고 발표했습니다. 이러한 개발은 더 나은 전자 거래 데이터 가시성과 보다 구조화된 시장 투명성을 향한 광범위한 추세를 지원하여 자동화된 전자 워크플로의 채택을 강화합니다.

세분화 분석

유형별

지수 CDS 부문 성장을 촉진하기 위해 중앙 청산 및 전자 거래로의 전환 증가

유형에 따라 시장은 단일 이름 CDS, 인덱스 CDS, 바스켓 및 구조적 CDS로 구분됩니다.

인덱스 CDS 부문은 가장 큰 신용부도스왑(CDS) 시장 점유율을 차지했으며 광범위한 신용 노출을 헤징하는 가장 유동적이고 표준화된 방법을 제공하므로 예측 기간 동안 CAGR 7.4%로 상승할 것으로 예상됩니다. 투자자들은 많은 단일 이름 계약에 비해 더 좁은 스프레드와 더 쉬운 실행으로 빠른 포트폴리오 수준 보호를 가능하게 하기 때문에 인덱스 CDS를 선호합니다.  

중앙 청산 및 전자 거래로의 전환이 증가함에 따라 투명성을 향상하고 거래상대방 및 운영 위험을 줄임으로써 지수 CDS 채택이 더욱 강화되었습니다. 또한 지수 상품은 변동성이 큰 신용 주기 동안 널리 사용되어 은행, 자산 관리자 및 헤지 펀드의 반복적인 수요를 지원합니다. 이러한 요인들은 함께 예측 기간 동안 지수 CDS의 더 강력한 성장 모멘텀을 뒷받침합니다.

엔터티 유형별

부실 위험에 대비한 기업 CDS 사용 증가로 부문별 성장 촉진

기업 유형에 따라 시장은 기업 CDS, 주권 CDS 및 금융 기관 CDS로 분류됩니다.

2025년에는 기업 CDS가 글로벌 시장을 장악했습니다. 기관 투자자, 은행 및 자산 관리자는 기업 CDS를 적극적으로 사용하여 부도 위험, 등급 하향 위험을 방지하고 투자 등급 및 고수익 발행자에 대한 스프레드 확대를 방지합니다. 기업 CDS는 또한 잘 추종되는 기업 이름의 강력한 유동성과 기본 채권 보유를 구조 조정하지 않고도 신속하게 헤지를 적용할 수 있는 능력의 이점을 누리고 있습니다. 또한, 기업 신용은 금리 변화 및 재융자 조건에 매우 민감하므로 변동성이 큰 기간에는 헤징 수요가 증가합니다. 여러 부문에 걸친 광범위한 기업 발행인은 대상 시장을 더욱 확장하여 글로벌 지역 전반에 걸쳐 기업 CDS 사용을 강화합니다.

금융 기관 CDS 부문은 예측 기간 동안 연평균 성장률(CAGR) 8.0%로 성장할 것으로 예상됩니다. 은행과 금융 기관은 자본 시장과 밀접하게 연결되어 있어 시스템이 불확실한 기간 동안 보호에 대한 수요가 증가합니다.

최종 사용자별

이 보고서가 비즈니스 최적화에 어떻게 도움이 되는지 알아보려면, 애널리스트와 상담

은행 및 딜러의 신용부도스왑(CDS) 채택 증가로 부문 성장 촉진

최종 사용자를 기준으로 시장은 은행, 딜러, 헤지 펀드, 자산 관리자 및 보험 회사로 분류됩니다.

은행 및 딜러 부문은 단일 이름 및 지수 CDS 계약 모두에서 시장 조성자 및 유동성 공급자로서의 중심 역할로 인해 2025년 시장 점유율을 지배했습니다. 이들 기관은 대부분의 CDS 흐름을 중개하고 대규모 거래 장부를 관리하며 지속적인 견적 및 위험 창고 보관을 통해 가격 발견을 지원합니다. 청산 인프라에 대한 직접적인 접근, 고급 리스크 관리 기능, 기관 고객을 위한 맞춤형 헤징 솔루션 구성 능력 등을 통해 이들의 지배력은 더욱 강화됩니다.

헤지펀드는 상대적 가치 거래, 매크로 헤징, 신용 스프레드 포지셔닝 전략에 CDS를 점점 더 많이 사용함에 따라 예측 기간 동안 연평균 성장률(CAGR) 9.4%로 성장할 것으로 예상됩니다.

신용부도스왑(CDS) 시장 지역 전망

지역별로 시장은 유럽, 북미, 아시아 태평양, 남미, 중동 및 아프리카로 분류됩니다.

유럽

이 시장의 지역 분석에 대한 추가 정보를 얻으려면, 무료 샘플 다운로드

유럽은 2024년에 4조 8,820억 5천만 달러로 지배적인 점유율을 차지했으며, 2025년에도 5조 1,310억 4천만 달러로 선두 점유율을 유지했습니다. EU 시장의 성장은 투자 등급, 고수익 및 정부 노출 전반에 걸쳐 신용 위험 헤징에 대한 지속적인 수요를 창출하는 대규모 회사채 및 국채 기반에 기인합니다. 글로벌 은행과 딜러 네트워크의 강력한 입지는 특히 유럽 신용과 연계되어 널리 사용되는 지수 상품의 활발한 CDS 거래 및 유동성을 지원합니다.

영국 신용부도스왑(CDS) 시장 

2025년 영국 시장의 가치는 약 3조 3,876억 7천만 달러에 이르렀으며, 이는 전 세계 신용부도스왑(CDS) 수익의 약 38.0%를 차지합니다.

독일 신용부도스왑(CDS) 시장

독일 시장은 2025년에 약 4,507억 4천만 달러에 달했는데, 이는 전 세계 신용부도스왑(CDS) 매출의 약 5.0%에 해당합니다.

북아메리카

북미 지역은 향후 6.3%의 성장률을 기록하고 2025년에 2조 4,573억 4천만 달러의 가치를 달성할 것으로 예상됩니다. 북미 시장 성장은 기관 투자자와 은행이 적극적으로 CDS를 사용하여 기업 및 금융 부문 노출을 헤지하는 이 지역의 깊고 유동성이 높은 신용 시장에 의해 주도됩니다. 주요 딜러 은행 및 시장 조성자의 강력한 참여는 효율적인 가격 책정과 일관된 유동성을 지원하여 단일 이름 및 지수 CDS 계약의 더 넓은 사용을 장려합니다.

미국 신용부도스왑(CDS) 시장  

북미의 강력한 기여와 이 지역 내 미국의 지배력을 바탕으로 미국 시장은 2025년 약 2조 1,278억 6천만 달러로 평가되었으며, 이는 전 세계 신용부도스왑(CDS) 매출의 약 24.0%를 차지합니다.

아시아 태평양  

아시아 태평양 지역은 2025년에 9,948억 5천만 달러의 가치를 달성하여 시장에서 세 번째로 큰 지역의 위치를 ​​확보했습니다. 2025년 이 지역에서 인도와 중국의 가치는 각각 1,031억 6천만 달러와 2,204억 달러에 달했습니다.

일본 신용부도스왑(CDS) 시장

2025년 일본 시장의 가치는 약 2,772억 6천만 달러에 이르렀으며, 이는 글로벌 신용부도스왑(CDS) 수익의 약 3.0%를 차지합니다. 이러한 성장은 국가의 성숙한 채권 시장과 금리 및 거시 경제 상황이 변화하는 동안 신용 노출을 효율적으로 관리해야 하는 기관 투자자의 필요성이 증가했기 때문입니다. 일본 은행, 보험사, 자산 관리자가 대규모 채권 포트폴리오를 보유하고 있기 때문에 CDS는 채권 포지션을 청산하지 않고도 스프레드 확대 가능성과 발행자별 신용 악화에 대비할 수 있는 유연한 도구를 제공합니다.

중국 신용부도스왑(CDS) 시장 

중국 시장은 2025년 매출이 약 2,204억 달러로 추산되며, 이는 전 세계 신용부도스왑(CDS) 판매의 약 2%를 차지할 정도로 세계 최대 시장 중 하나가 될 것으로 예상됩니다.

인도 신용부도스왑(CDS) 시장

2025년 인도 시장의 가치는 1,031억 6천만 달러에 이르렀으며 이는 전 세계 신용부도스왑(CDS) 수익의 약 1%를 차지합니다.

남미, 중동 및 아프리카

남아메리카와 중동 및 아프리카 지역은 예측 기간 동안 이 시장 공간에서 적당한 성장을 보일 것으로 예상됩니다. 남미 시장은 2025년에 1,058억 4천만 달러의 가치에 도달했습니다. 남미, 중동 및 아프리카의 성장은 국가 및 기업 부채 시장의 점진적인 심화에 기인하며, 이로 인해 투자자가 채무 불이행 위험을 관리하고 변동성을 확산시키는 데 도움이 되는 도구의 필요성이 증가합니다. 중동 및 아프리카에서 GCC의 가치는 2025년에 1,249억 3천만 달러에 달했습니다.

경쟁 환경

주요 산업 플레이어

시장 발전을 촉진하기 위해 주요 플레이어의 지수 기반 및 청산 CDS 서비스 확장

선도적인 CDS 플레이어가 채택한 주요 전략은 고객의 확장성, 유동성 접근 및 자본 효율성을 향상시키기 위해 지수 기반 및 청산 CDS 서비스를 확장하는 것입니다. 주요 딜러 은행과 플랫폼은 거래상대방 위험을 줄이고 운영 마찰을 낮추기 위해 중앙 청산 참여, 포트폴리오 압축 서비스, 표준화된 계약 구조에 우선순위를 두고 있습니다. 동시에 그들은 더 빠른 가격 책정, 더 엄격한 스프레드 및 향상된 투명성을 제공하기 위해 전자 실행 및 자동화된 거래 후 워크플로에 투자하고 있습니다.

• 예를 들어, 2025년 3월 ISDA는 유럽 CDS 거래 활동을 포함하도록 SwapsInfo 파생상품 데이터베이스를 확장하고 유럽 연합 및 영국 지수와 단일 이름 거래 명목 및 거래 수를 추가했습니다. 이러한 발전은 구조화된 투명성과 표준화된 무역 데이터를 향한 광범위한 변화를 반영합니다.

또한 많은 플레이어는 변동성이 큰 신용 주기 동안 헤징 요구를 지원하기 위해 위험 분석 및 고객 자문 기능을 강화하여 장기적인 고객 참여를 심화하는 데 도움이 됩니다.

프로파일링된 주요 신용불이행 스왑 회사 목록

• JPMorgan Chase & Co.(우리를.)
• 골드만삭스 그룹(우리를.)
• 모건스탠리(우리를.)
• 씨티그룹(미국)
• 뱅크 오브 아메리카 (미국)
• 바클레이스(영국)
• 도이체방크(독일)
• BNP파리바(프랑스)
• UBS (스위스)
• HSBC(영국)
• Credit Suisse(UBS에 통합된 기존 직위)(스위스)
• 소시에테 제네랄(프랑스)
• 노무라(일본)
• 웰스 파고(미국)
• 스탠다드차타드(영국)

주요 산업 발전

• 2025년 11월:FICO는 Plaid와 제휴하여 차세대 솔루션을 제공합니다.현금 흐름UltraFICO 점수. 이 혁신적인 솔루션은 미국 상위 대출 기관의 90%가 사용하는 FICO 점수의 입증된 신뢰성과 Plaid의 실시간 현금 흐름 데이터를 결합하여 대출 기관에 향상된 단일 신용 점수를 제공합니다.
• 2025년 10월:Barclays는 글로벌 금융 데이터 및 시장 인프라 제공업체인 SIX와 새로운 다년간의 전략적 계약을 체결했다고 발표했습니다. 다년간의 협력은 투자 은행, 소매 금융, 자산 관리 및 기업 서비스 전반에 걸쳐 도움이 될 것입니다.
• 2025년 9월:Experian은 비은행 소비자 대출 솔루션 제공업체인 Oakbrook이 개인 대출 신청 프로세스에서 Experian Boost 데이터를 사용할 것이라고 발표했습니다. 이 파트너십을 통해 전통적으로 자격이 없었던 고객의 신용 접근성이 높아질 것입니다.
• 2025년 5월:UBS Group AG와 General Atlantic은 민간 신용 기회에 집중하기 위해 제휴했습니다. UBS와 General Atlantic Credit(GA Credit) 간의 협력은 투자 고객과 차용자의 보다 광범위한 직접 대출 및 기타 신용 상품에 대한 접근성을 향상시키는 것을 목표로 합니다.
• 2024년 1월:CME 그룹은 강화된 교차 증거금 제도가 개시되었다고 발표했습니다. 이를 통해 미국 국채와 CME 그룹 금리 선물을 모두 거래하고 청산하는 청산 회원의 자본 효율성이 향상될 것입니다.

보고서 범위

시장에 대한 심층적인 인사이트를 얻으려면, 맞춤형 다운로드

보고서 범위 및 세분화