私募股权市场规模、份额和行业分析，按类型（杠杆收购 (LBO)、风险投资、房地产私募股权、困境和特殊情况等）、按行业（技术、医疗保健、消费与零售、金融服务等）以及区域预测，2026 年至 2034 年

2025年，全球私募股权市场规模为67,498.5亿美元。预计该市场将从2026年的74,995.7亿美元增长到2034年的202,427亿美元，预测期内复合年增长率为13.2%。

私募股权（PE）行业正在稳步增长，这得益于越来越多的私人资本供应寻求高于公开市场的回报。养老基金、主权财富基金和保险公司等机构投资者继续增加对私人资产的配置，以实现长期回报目标。这种持续的资本流入扩大了私募股权公司为收购、增长投资战略和跨行业部门整合提供资金的能力。同时，它支持更专业的策略，例如二级市场和私人信用挂钩交易，从而扩大整体市场活动。

• 例如，2025年，一项针对保险业首席信息官的调查（由高盛进行）发现，约62%的保险公司计划增加私募市场配置。

此外，Blackstone、KKR & Co.、Apollo Global Management、The Carlyle Group 和 TPG 等多家行业参与者正专注于扩大多元化私募市场平台，并将投资扩大到技术、医疗保健、基础设施和私人信贷相关机会等高增长、有弹性的行业。这些公司还通过建立内部运营团队来增强价值创造能力，数字化转型单位和部门专家小组，以提高投资组合绩效。

私募股权市场趋势

私募股权和私人信贷日益融合是市场观察到的一个突出趋势

随着私募股权发起人越来越依赖非银行贷款机构为收购、再融资和附加交易提供资金，私募股权和私人信贷的融合正在成为一个突出的市场趋势。私人信贷已从中型市场直接贷款扩展到大型杠杆收购融资和银团贷款再融资，加剧了与公开市场的竞争并重塑了交易结构。与此同时，发起人和贷款人正在构建定制资本堆栈（统一贷款、PIK 票据、控股公司债务），以支持更长的持有期和延迟退出。这种重叠还推动了信贷二级市场和延续式解决方案的增长，从而在退出速度较慢的环境中为有限合伙人提供流动性，并为普通合伙人提供投资组合管理。

• 例如，根据 Proskauer 的调查，2025 年 2 月，91% 的受访者预计未来 12 个月内交易活动将增加，反映出直接贷款和赞助商支持的融资（包括收购和再融资活动）的强劲势头。这支持了这样的观点：随着交易规模的扩大，私募股权发起人越来越依赖私人信贷。

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市场动态

市场驱动因素

二级基金和持续基金的增长改善了流动性并推动私募股权的采用

在退出速度较慢的环境中，许多有限合伙人寻求流动性来重新平衡投资组合、管理超额分配或满足现金周转需求，而二级市场提供了实现这一目标的直接途径。持续基金（通常是普通合伙人主导的交易）允许发起人将高性能资产从旧基金转移到新基金中，从而使现有投资者能够兑现或展期其股份。这种机制支持更长的价值创造时间表，特别是对于仍然有增长跑道但不适合立即退出的资产。总体而言，二级市场和延续基金的扩张通过缓解流动性限制、改善资本循环并支持持续的融资势头来加强私募股权生态系统。

• 例如，2025 年 1 月，杰富瑞的《全球二级市场评论》指出，在 LP 和 GP 强烈渴望产生流动性和加速分配、同时改善二级定价和高水平专用资本的推动下，全球二级交易量在 2024 年飙升至历史新高。

市场限制

买家和卖家之间的估值差距限制了市场增长

买家和卖家之间的估值差距正在限制私募股权市场的增长，因为许多卖家继续将预期锚定在低利率时期的较高市盈率上，而买家则利用当今较高的资本成本和更保守的增长假设来承保交易。这种不匹配扩大了买卖价差，导致更多交易流程停滞或需要更长的时间才能完成。

因此，私募股权公司变得有选择性，只关注最高质量的资产或具有明显运营优势的情况。估值差距也限制了退出活动，因为发起人可能会推迟出售投资组合公司，直到定价改善。总体而言，持续的定价摩擦减少了交易量，减缓了资本部署，并延迟了投资者的流动性。

市场机会

数字化和人工智能主导的运营转型提供市场增长机会

私募股权公司越来越多地使用人工智能和高级分析来改善投资组合公司的定价、需求预测、采购和营运资金管理等核心杠杆。自动化和人工智能驱动的工作流程还可以通过提高财务、人力资源和客户支持等后台职能的生产力来降低运营成本。在面向客户的领域，数字工具有助于提高潜在客户转化、提高保留率和个性化产品，从而支持收入增长和更高的利润。人工智能还应用于尽职调查和投资组合监控，以更早地识别风险并加快决策速度。对于分散的行业，数字化可以实现附加收购的可扩展集成，提高汇总战略的一致性和协同效应。因此，通过数字和人工智能举措推动可衡量的运营收益的能力正在成为私募股权基金的关键差异化因素，推动新交易利率并创造重大市场机会。

细分分析

按类型

对支持结构性债务融资的杠杆收购的需求不断增长，推动了细分市场的增长

根据类型，市场分为杠杆收购（LBO）、风险投资、房地产私募股权、困境和特殊情况等。

杠杆收购（LBO）占据了最大的私募股权市场份额，因为它与成熟的、能够产生现金的业务非常契合，可以支持结构性债务融资并提供可预测的回报。杠杆收购仍然是许多发起人的首选策略，因为它们可以实现控制权，使私募股权公司能够更有效地实施运营改进、成本优化和战略附加收购。北美和西欧拥有大量非常适合收购模式的中端市场和分拆机会。即使融资条件收紧，收购仍占主导地位，因为与风险较高的早期策略相比，投资者看重其相对稳定的现金流和明确的价值创造杠杆。

在人工智能、云软件和深度技术创新加速商业化的推动下，预计风险投资在预测期内将以 16.9% 的复合年增长率增长，这些创新正在创造新的高增长初创类别。

按行业分类

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科技行业不断提高价值创造杠杆，促进细分市场增长

根据行业，市场分为技术、医疗保健、消费和零售、金融服务等。

2025年，该技术主导了全球市场。  私募股权公司继续优先考虑可扩展、轻资产的商业模式，以提供经常性收入和丰厚的利润，特别是在企业软件领域，网络安全和人工智能支持的平台。由于数字化转型、产品扩张和跨境市场渗透等明确的价值创造杠杆，技术交易也仍然具有吸引力，这些杠杆支持更快的增长和溢价退出倍数。

• 例如，2025 年 1 月，Blackstone 和 Vista Equity Partners 完成了对 Smartsheet 的收购，称其为“人工智能增强型企业工作管理平台”，这突显了大型私募股权赞助商如何优先考虑具有经常性收入模式的可扩展软件资产。

由于人口老龄化对医疗保健服务的需求不断增加、慢性病负担的增加以及专门护理和门诊服务的持续支出，预计医疗保健在预测期内将以 17.0% 的复合年增长率增长。

私募股权市场区域展望

按地域划分，市场分为欧洲、北美、亚太地区、南美、中东和非洲。

北美

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北美地区在 2024 年占据主导地位，价值 30,088.4 亿美元，并在 2025 年保持领先地位，价值 32,600.8 亿美元。北美市场的增长是由该地区深厚的机构资本池推动的，包括养老基金、保险公司和主权投资者，这些资本继续支持强劲的筹款和部署。由私募股权公司、顾问和融资合作伙伴组成的成熟生态系统还可以促进收购、增长投资和附加收购等领域的更多交易活动。此外，大量的中端市场公司以及技术、医疗保健和商业服务等行业的持续整合提供了稳定的有吸引力的目标渠道。

美国私募股权市场  

基于北美的强劲贡献以及美国在该地区的主导地位，分析估计2025年美国市场规模约为27,961.4亿美元，约占全球私募股权销售额的41.0%。

欧洲

预计欧洲未来几年的增长率将达到 12.5%，在所有地区中排名第二，到 2025 年估值将达到 16,288.3 亿美元。欧洲市场的增长是由稳定的中端市场业务推动的，特别是在英国、德国和法国等国家，这些国家以继承为主导的所有权转型和整合机会仍然强劲。在明确的运营价值创造杠杆的支持下，欧洲各地不断增加的企业剥离和资产剥离也为赞助商创造了有吸引力的切入点。

英国私募股权市场 

2025年英国市场估值达到约4296.3亿美元，约占全球私募股权收入的6.0%。

德国私募股权市场

2025年，德国市场估值约为2781.5亿美元，相当于全球私募股权销售额的4.0%左右。

亚太地区  

2025年亚太地区估值达到12857.2亿美元，稳居市场第三大地区地位。到2025年，该地区印度和中国的估值分别达到3519.9亿美元和3026.4亿美元。

日本私募股权市场

2025年日本市场估值达到约1641.8亿美元，约占全球私募股权收入的2.0%。这一增长归因于不断加强的公司治理改革和股东压力，这些改革和股东压力鼓励公司剥离非核心资产并提高资本效率，为私募股权创造更多剥离和扭亏为盈的机会。此外，大量现金充裕但优化不足的中型公司正在支持收购活动，特别是在赞助商可以推动日本运营现代化和数字化转型的情况下。

中国私募股权市场 

中国市场预计将成为全球最大的市场之一，到 2025 年收入估值将达到 3026.4 亿美元，约占全球私募股权销售额的 4%。

印度私募股权市场

2025年印度市场估值达到3519.9亿美元，约占全球私募股权收入的5%。

南美、中东和非洲

预计南美、中东和非洲地区在预测期内该市场空间将出现适度增长。由于投资者对多元化的兴趣日益浓厚，以及在主权支持资金和区域机构参与的支持下，当地私人资本生态系统逐渐扩大，南美市场估值在2025年达到2194.8亿美元。在南美洲，在渗透率不足的私募股权市场和整合潜力的支持下，消费服务、农业综合企业、金融科技和能源转型主题的机会正在扩大。在中东，经济多元化计划以及对基础设施、物流、医疗保健和技术的投资不断增加，正在为私募股权创造有吸引力的交易渠道。在中东和非洲，海湾合作委员会的估值在2025年达到1578.1亿美元。

竞争格局

主要行业参与者

重点关注主要参与者的地理扩张和跨境采购，以推动市场进步

主要私募股权参与者越来越注重地域扩张和跨境采购，以获取更大的交易渠道并减少对任何单一市场周期的依赖。通过建立区域办事处和本地投资团队，他们可以更早地发现更具吸引力的中端市场目标，并与创始人、企业和顾问建立更强大的网络。跨境收购还使发起人能够将其投资组合公司扩展到新的地区，实现收入来源多元化，并增强抵御当地经济放缓的能力。此外，全球采购使企业能够跨多个地区投资于技术、医疗保健和基础设施等高增长行业，从而提高回报潜力。总体而言，这种扩张战略通过实现更广泛的资本配置和更快的投资组合规模来增加部署机会并加速市场进步。

主要私募股权公司名单

• 黑石（我们。）
• KKR 公司（我们。）
• 阿波罗全球管理公司（我们。）
• 凯雷投资集团（我们。）
• TPG（美国）
• 贝恩资本（美国）
• 华平投资集团（美国）
• 托马·布拉沃（美国）
• Vista 股权合伙人（美国）
• 殷拓（瑞典）
• CVC Capital Partners（卢森堡）
• 安康国际（美国）
• 佩米拉（英国）
• 阿迪安（法国）
• 赫尔曼和弗里德曼（美国）

主要行业发展

• 2025 年 11 月：塔塔咨询服务公司 (TCS) 宣布与全球另类资产管理公司 TPG 建立战略合作伙伴关系，以支持其人工智能的发展数据中心业务，HyperVault。 TCS 的 HyperVault 将通过 TCS 和 TPG 的股权和债务组合提供资金。
• 2025 年 9 月：高盛和 T. Rowe Price 宣布开展战略合作，旨在提供一系列多元化的公共和私人市场解决方案，以满足退休和财富投资者的独特需求。
• 2025 年 8 月：Achmea Investment Management 推出了一款名为 Achmea IM PE Partnership Fund – Healthy People & Planet 2025 的新投资基金。该基金为荷兰养老基金和其他机构投资者提供经济高效的私募股权投资机会，为健康社会中的健康人群服务。
• 2025 年 8 月：Blackstone 签订最终协议，从 Hellman & Friedman 和 Genstar Capital 手中收购 Enverus，这是一家领先的数据分析能源情报平台。通过此次收购，Blackstone 针对个人投资者的私募股权策略预计将投资 Enverus。
• 2024 年 5 月：Capital Group 和 KKR 今天宣布建立战略合作伙伴关系，为投资者提供将另类投资纳入其投资组合的新方式。 Capital Group 和 KKR 打算为跨多个资产类别、地域和渠道的投资者提供混合的公私市场投资解决方案。

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